储备银行的利率上涨终于得到缓解

菲利普-洛维会欣赏人们对储备银行决定本月暂缓另一次升息的广泛叹息。

但是，RBA行长肯定不希望任何关于该行对抗通胀的战斗已经获胜的信念在国民意识中形成–特别是以政府或消费者的支出限制为代价。这与其说是战略上的胜利，不如说是战术上的退却。

因此，罗威的声明可预见地强调了该银行继续按要求加息的决心。

“董事会预计，很可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀率恢复到目标水平，”它说。”本月保持利率稳定的决定为董事会提供了更多的时间来评估经济状况和前景，在一个相当不确定的环境中。”

这种前景显然会受到新的经济冲击的前景或澳大利亚无法控制的趋势的影响–从美国地区银行的稳定性到欧佩克+集团出人意料地每天减产100多万桶的石油。

洛威的声明中提到，最近美国和瑞士的银行业问题导致金融市场更加动荡，并对全球利率的前景进行了重新评估。他没有提到，全球油价的大幅上涨可能会在短期内促成通胀压力，从而与之抗衡。

在过去一年中连续10次加息后，储备银行仍然对如何最好地管理国内经济中的各种矛盾力量作出了自己的判断。

以经济增长放缓和 “家庭支出大幅放缓 “为由，在加息、生活成本压力和房价下跌的共同作用下，RBA允许自己和国家喘息。

“董事会认识到，货币政策的运作具有滞后性，这次大幅提高利率的全部效果还没有显现出来，”行长的声明指出。

这一判断的微妙平衡在其他经济学家提前对该行将选择何种路径的不同意见中显而易见。暂停或不暂停仍将是下个月的问题。比如说，如果房价继续上涨会怎样？

但至少现在，抵押贷款持有人和小企业主将只是高兴地停止用头撞墙。

尽管阿尔巴内斯政府小心翼翼地强调储备银行的独立性，但它也欢迎将现金利率保持在3.6%的决定–尽管部长们对下个月预算前一周可能的再次上涨保持警惕。

毫无疑问，罗威周三在国家新闻俱乐部的亮相将有很多关于他对政府工资政策看法的问题。

到目前为止，RBA对潜在的破坏性工资价格螺旋的担忧并没有实现，平均工资增长保持在3%左右的范围。

声明称，RBA对这种风险保持警惕，并密切关注劳动力成本的演变和公司的定价行为。

然而，政府已经告诉公平工作委员会，最低工资应与通货膨胀率（目前为6.8％）相匹配，以确保低薪工人 “不会落后”。它还承诺在预算中为家庭提供生活成本压力的救济。这在经济上将如何转化？

Lowe指出，包括月度CPI指标在内的一系列信息表明，尽管租金和公用事业价格大幅上涨，但通胀已经达到顶峰。

他补充说，”中期通胀预期仍然很稳固，重要的是保持这种情况，”作为警告。

这位行长不是一个自负的人，他不会允许自己的声誉受到潜在的损害，从而影响他对未来几个月货币政策要求的评估。

如果他被迫在9月卸任，他仍然希望留下一份通胀压力被稳步控制的遗产。

工党政府听起来越来越有可能宣布罗威的离职，而不是让他再做七年任期。他的离开也将成为工党计划在对RBA的结构、文化和问责制进行独立审查后对其进行调整的一个方便的象征。

洛威已经多次为预测错误道歉，这意味着许多澳大利亚人被RBA强烈表达的观点所误导，即至少在明年之前利率将保持在历史最低水平。他们现在正通过过去一年急剧上升的利率为之付出代价。

超过100万名相对较新的房主购买了今年晚些时候和明年到期的固定利率，他们正在为每个月要多找几百元，更常见的是几千元而感到不安。

但到目前为止，这种程度的痛苦似乎相对集中–对一些人来说是激烈的–储备银行终于为他们提供了一些希望，即最糟糕的加息可能已经结束。

就洛威而言，他仍然希望RBA的关键野心能够实现–澳大利亚能够在压垮通胀和压垮经济之间的险恶道路上进行谈判。这位行长经常庆祝几十年来最低的失业率带来的社会和经济效益，即使3.5%的失业率预计会随着经济放缓而上升。

RBA的底线是什么？

“在评估何时以及需要进一步提高利率的程度时，董事会将密切关注全球经济的发展、家庭支出的趋势以及通货膨胀和劳动力市场的前景。”

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